產業鏈也可以算得上是生產線的一類吧,產業鏈的發展是一系列的反應,在這方面紅星磁選機做的非常好,值得學習的地方很多。
規模經濟效應明顯。期間費用率12%同比降1.4個百分點,07年行業毛利率24.7%同比增1.5個百分點。其中主要是管理費用率下滑,銷售凈利率11.5%同比升3.5個百分點。預計未來期間費用率還有2個點的下降空間。
中國工程機械將依靠二次創新獲取后發優勢。世界市場份額提高,市場行業地位穩步提升;國產化率將逐漸提高。將增加中國品牌的議價能力,品牌折價將穩步降低,與世界品牌的價差將縮小,產業鏈上的分配地位改善。從產品附加值、競爭結構、行業增速、國際競爭力等綜合考慮,看好磁選機,浮選機,烘干機,分級機,回轉窯等PEG水平和國際同業基本持平國際估值比較。
地震對行業需求有一定的拉動作用。將明顯收益,但是影響有限。地震的搶險和災后重建將增建工程機械的需求:小工程機械在搶險方面的能力突出。大工程機械在災后重建方面需求將增加,但預計對公司凈利潤影響并不顯著。
投資風險:
鋼鐵價格的上漲;宏觀緊縮政策;局部子行業競爭結構惡化。07年行業加速增長。投資收益錦上添花07年行業銷售收入增速57%增速同比加快6個百分點,規模經濟效應明顯。凈利潤增速122%增速同比加快11個百分點,經常性凈利潤增速102%增速同比下降20個百分點。經常性凈利潤增速趨勢的背叛,顯示07非經常性投資收益貢獻比重高。
總的來說磁選機在產業鏈中發揮著非常重要的作用,在這方面也明顯的體現出來了,這就是作為選礦設備之一的磁選機重要的表現。
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