鋼鐵價格的上升在某種程度上可能會影響到礦山機械的發展,但是大體上是說得過去的,再在選礦設備方面仍有一定的發展空間。
但利潤增速將明顯放緩。雖然08年固定資產投資實際值將明顯下降,08年高增長仍將持續。但入口高速增長將繼續支持行業增長,預計08年全行業利潤增速將放緩到30%鋼鐵價格上漲的滯后效應將逐漸在第二、三季度體現,磁選機銷售凈利率比07將明顯下滑,預計下降2個百分點。
合理估值為08年PEG0.8-1倍,目前估值水平在08年20倍。即08年25-30倍,維持“增持”評級,建議優先配置紅星機器。規模經濟效應明顯,07年行業增長加速。投資收益錦上添花。
凈利潤增速122%同比加快11個百分點,07年行業銷售收入增速57%同比加快6個百分點。經常性凈利潤增速102%同比下降20個百分點。規模經濟效應明顯,07年行業毛利率24.7%同比增1.5個百分點,期間費用率12%同比降1.4個百分點,浮選機銷售凈利率11.5%同比升3.5個百分點。預計未來期間費用率還有2個點的下降空間。
非經常性損益同比大幅下滑端。08年一季收入增62%比07年加快,08年一季收入及凈利潤增速背叛。但08年增速將放緩至40%凈利潤增速28%經常性凈利潤增62%比07年大幅下滑,顯示非經常性損益大幅度下降。
回望過去的幾年中,2011年的進步還是蠻大的,不管怎么說,社會在進步著,總該會有進步的,不然就會有被淘汰的可能。
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